27.67亿元，未足药房出让40%股权，引入全球最大的医药零售商

动脉网路平台（腾讯号：vcbeat）知悉，国药控股（000028，SZ）11月初30日发布公告，分新公司国药控股未足杂货店控股替换成一名策略性融资者——Walgreens Boots Alliance(Hong Kong) Investments Limited，融资金额将高达27.67亿元，购回持股%-为40%。

这一消息瞬间让医药学社交圈炸了锅，要知道，国药控股是中国地区仅次于的医药学纸钞商。集团未足杂货店则拥有省内的超市网路平台路，门店高达3700多家，年销售额少于100亿元。

而简介替换成的这家策略性融资者不是别人，正是世界仅次于的医药学超市商——沃博联，沃博联集团有马修、杜安尼尔、博姿、建立联系医药学等医药学纸钞和超市生产商，其年度营业额高高达1182亿美元。

强强建立联系，也让行业对未足杂货店未来的实用价值展现了憧憬。

根据公告，早在2017年9月初4日，国药一致即通过了董事会动议，同意未足杂货店资本额扩股替换成一名策略性融资者；同日18日，董事会审议通过就其动议；9月初20日，这一资本额项目在上海建立联系产权交易所公开挂牌，挂牌公告期限40个周六，至11月初20日期满。

到11月初30日，国药控股公布简介进展，沃博联作为实控人的香港全资分新公司作为资本额主体认购未足杂货店持股，资本额金额27.67亿元，资本额后持有未足杂货店40%持股。

根据财产评量报告，未足杂货店总财产账面价值为23.05亿元，评量价值为45.28亿元，增值额为22.2亿元，增值率为96.45%。

那么，沃博联以27.67亿获得未足杂货店40%的股份亏不亏呢？按最直观的PE（市价/上年盈利）不算，对应PE是31倍。

按国药一致上周第二季度年报，其医药学超市的业务借助营业额48.88亿元，第二季度放缓12%，盈利为0.99亿元，第二季度放缓30.08%。

这么一不算，按45.28亿市价，沃博联刚才的PE应该在22-24倍数，来得远少于医药学行业最低50倍数的PE。

就其数据辨识，沃博联(旧金山纳斯高达克代码：WBA）是世界以杂货店为主导的世界级医药学卫生跨国新公司，由旧金山马修和欧洲建立联系博姿两家新公司原属而成，是旧金山和欧洲仅次于的超市杂货店和卫生日用品超市店。沃博联及其展开持股知情权融资的新公司在全世界少于25个国家跨国新公司，在11个国家开始运行少于13200家门店。

沃博联拥有390多家配送中心，每年向23万余家杂货店、内科医生、卫生中心和医院透过配送服务，的业务覆盖20多个国家。沃博联集团的超市和的业务生产商混搭包括马修（Walgreens）、杜安尼尔（Duane Reade）、博姿（Boots）、建立联系医药学（Alliance Healthcare），以及诸如No7、Liz Earle、Sleek MakeUP 以及Botanics等日益世界化的身心健康按摩产品线生产商。

沃博联在旧金山的杂货店需求量是最多的，全美50个州有8100多家马修杂货店，76%的旧金山人生活在马修和杜安尼尔5公里范围内。

财报辨识，沃博联2016年9月初1日-2017年8月初31日这一会计年度借助营业额1182.14亿美元，盈利为40.78亿美元。

其实，这仍然不是沃博联第一次参予中国医药学纸钞超市各个领域的融资。

早在2014年，建立联系博姿即与南京医药学高达成密切合作，以5.6亿元的对价，拿回了该新公司12%的股份。来得早之前，建立联系博姿的控股分新公司建立联系美华即以5.45亿元的价格和广州医药学成立了合资新公司，曾经被称为“医药学纸钞各个领域内的仅次于一笔融资”。

某交易所分析师宣称，南京医药学替换成建立联系博姿直至，2013-2016年最低盈利借助了60%以上的放缓，盈利率从2014年的0.3%提升至2017年三季度的1%以上，对净财产振奋效果明显。

该交易所分析师同时宣称，国药一致和沃博联本次密切合作将集中在以下的业务：1）来得多品规选择。有望引进沃博联世界化身心健康按摩产品线生产商，进一步优化品规在结构上，优化营业额和毛利润空间内，借助强强密切合作；2）先进管理体制。沃博联是旧金山超市杂货店排名第一的龙头跨国新公司，具有丰沛的大型连锁店杂货店管理和DTP杂货店开始运行经验，同时还拥有世界生产能力仅次于之一的医药学成衣分销配送网路平台路，对国药一致成衣的业务和批零整合有值得独有的经验。

预计以上密切合作将优化新公司利润观感。从现在未足杂货店毛利率来看，25%数的毛利率较其他超市连锁店跨国新公司仍有较大优化空间内。看好新公司强强建立联系下2018年及直至的观感。